SVB türbülansı
Uzman: Borsa şok dalgası “uygunsuz panik tepkisi”
Santa Clara, California’daki Silicon Valley Bank genel merkezi. Fotoğraf
© Jeff Chiu/AP
Silicon Valley Bank’ın kapanması ve kripto bankası Silvergate’teki kargaşa finans dünyasını sarstı. Bununla birlikte, birkaç endüstri uzmanının bakış açısından, enfeksiyon riski yoktur.
ABD’li start-up finansçı SVB’nin yaşadığı zorlukların ardından uluslararası finans piyasalarında yaşanan son şok dalgaları, bankacılık uzmanları açısından abartılıyor. Frankfurt/Main’deki Goethe Üniversitesi’nden Rainhard Schmidt, Cumartesi günü Alman Basın Ajansı’na yaptığı açıklamada, Kaliforniya’daki olayların “borsalar açısından uygunsuz bir panik tepkisinin en iyi örneği” olduğunu söyledi.
Ekonomi profesörü, “Fiyat düşüşü uygun değildi çünkü Silikon Vadisi bankası, çoğu ülkedeki neredeyse hiçbir bankanınkine gerçekten hiç benzemeyen çok özel bir iş modeli izliyor” dedi. Bu nedenle, sistemik bir risk ve daha geniş kapsamlı korkular için bir neden yoktur. “Hızlı, kapsamlı fiyat iyileşmesi tamamen haklıydı.”
Finansal piyasa uzmanı Wolfgang Gerke de benzer bir açıklama yaptı. dpa’nın Bavyera Finans Merkezi Başkanı, “SVB Bankası uluslararası sermaye piyasasını tehlikeye atmıyor. Başlangıç finansmanından kaynaklanan kümelenme riskiniz bankacılık sektörü için alışılmadık bir durum” dedi. Ekonomi profesörü, “Alman bankaları özkaynak tamponları ve iş modelleri ile istikrarlı bir konumda. ABD’deki tehlikeler, küçük bankaların büyük tahvil portföylerinden geliyor” dedi.
Perşembe günü kurs kazası
Başlangıç finansmanında uzmanlaşmış ABD’li para kurumu Silicon Valley Bank (SVB), başarısız bir acil durum sermaye artırımının ardından geçici olarak kapatıldı ve devlet kontrolü altına alındı. Bu, Cuma günü ABD mevduat sigortası şirketi FDIC tarafından açıklandı. 1983 yılında kurulan SVB, likidite endişeleri nedeniyle son birkaç gün içinde büyük miktarda para çekmişti.
SVB hisseleri, akut acil durum nedeniyle fiyatlarda yaşanan düşüşün ardından Cuma günü alım satım işlemlerine ara verildi. Diğer bankalar da borsa üzerinde önemli bir baskı altına girdi. Perşembe günü SVB, büyük bir varlık satışının zararla sonuçlanmasının ardından sürpriz bir şekilde hisse ihraç edeceğini duyurarak ortalığı karıştırdı. Hisseler yalnızca Perşembe günü yüzde 60 gibi iyi bir düşüş kaydetti.
ABD kripto bankası Silvergate Capital’in gönüllü kararı, finans sektörünün bazı kısımlarında da şok dalgaları göndermişti. Silvergate, kripto borsası FTX’in iflasının ardından ticareti durdurmak zorunda kalabileceği konusunda zaten uyarıda bulunmuştu. Ancak Silvergate, tüm müşteri mevduatlarını geri ödeyeceğini açıkladı.
Yüksek faiz oranları teknoloji şirketleri için sorun teşkil ediyor
Bankacılık sektöründe kredi temerrüdü korkusu yeniden yoğunlaştı, ABD bankalarının sorunları da Avrupa borsalarında belirsizliğe neden oldu ve Deutsche Bank ve Commerzbank fiyatlarının zaman zaman önemli ölçüde düşmesine neden oldu.
Harvard profesörü ve eski ABD Hazine Bakanı Larry Summers’ın bakış açısından, enfeksiyon riskine ilişkin büyük endişeler abartılıyor. Bloomberg TV’de bir “aşırı tepkiden” bahsetti. SVB’de kriz iyi yönetildiği ve müşteri fonları ödendiği sürece bankacılık sektörü için herhangi bir sistemik risk beklenemez.
Teknoloji şirketleri, yeniden finansman sağlamalarını zorlaştırdıkları için mevcut yüksek faiz oranlarından özellikle zarar görüyor. Kredilerin artık tahsil edilememe riski de vardır. Yüksek faiz oranları aynı zamanda şirket değerlemelerini de düşürür, çünkü böyle bir ortamda geleceğe yönelik tahmin edilen karlar bugünün bakış açısıyla daha az değerlidir. Teknoloji endüstrisinden Silicon Valley Bank müşterileri, son zamanlarda kendilerinin de likiditeye ihtiyaçları olduğu için mevduatlarını çekmişti.
SVB’nin ardından birçok banka hissesinin yüksek fiyat kayıpları, bir bütün olarak sektörün havasını bozmuştu. Perşembe günü, KBW Banka Endeksi yüzde 7,7 düşerken bankacılık sektöründe neredeyse üç yılın en büyük satışını gördü. Cuma günü, önemli endüstri barometresi yüzde 3,9 kaybetti.
“Aynı Fenomen Kurbanları”
Vital Knowledge analisti Adam Crisafulli, Silvergate ve SVB’nin “ABD parasal sıkılaştırması ekonominin en fazla fazlalık kısımlarındaki köpüğü sıyırdığından ve kripto ve teknoloji girişimlerinden daha fazlasını bulmak zor olduğundan, gerçekten de aynı fenomenin kurbanları” dedi. Cuma.
Varlık yöneticisi QC Partners’tan fon yöneticisi Thomas Altmann, “Silikon Vadisi Bankası hala münferit bir vaka gibi görünüyor” dedi. “Ancak önceki krizler, bankalar arasında bulaşma riskinin ne kadar büyük olduğunu gösterdi. Bu nedenle yatırımcılar, Kaliforniya’dan gelen haberlere bu kadar hassas tepki veriyor.” Başka bir bayi daha çok bir ruh hali sönümleyiciden bahsetti. Ancak SVB’nin sorunları sektör için doğrudan bir gösterge değil.
Yatırım bankası Liberum Capital’den Joachim Klement, artan bir kredi sıkışıklığı korkusundan bahsetti. Ancak, SVB’nin durumunun Avrupa bankacılık sistemi için acil bir tehdit oluşturduğuna inanmıyor. ABD enstitüsünün çok özel bir iş modeli var ve risk sermayesi ve büyümekte olan genç şirketlerin finansmanı konusunda uzmanlaşıyor. Bu, bankacılık sahnesinde oldukça benzersizdir. Tahsili gecikmiş kredilerin bu yıl artması muhtemel, ancak Avrupa ve ABD’deki bankaların rezervleri sorunları karşılamaya yetiyor.
dpa
#Konular
Uzman: Borsa şok dalgası “uygunsuz panik tepkisi”
Santa Clara, California’daki Silicon Valley Bank genel merkezi. Fotoğraf
© Jeff Chiu/AP
Silicon Valley Bank’ın kapanması ve kripto bankası Silvergate’teki kargaşa finans dünyasını sarstı. Bununla birlikte, birkaç endüstri uzmanının bakış açısından, enfeksiyon riski yoktur.
ABD’li start-up finansçı SVB’nin yaşadığı zorlukların ardından uluslararası finans piyasalarında yaşanan son şok dalgaları, bankacılık uzmanları açısından abartılıyor. Frankfurt/Main’deki Goethe Üniversitesi’nden Rainhard Schmidt, Cumartesi günü Alman Basın Ajansı’na yaptığı açıklamada, Kaliforniya’daki olayların “borsalar açısından uygunsuz bir panik tepkisinin en iyi örneği” olduğunu söyledi.
Ekonomi profesörü, “Fiyat düşüşü uygun değildi çünkü Silikon Vadisi bankası, çoğu ülkedeki neredeyse hiçbir bankanınkine gerçekten hiç benzemeyen çok özel bir iş modeli izliyor” dedi. Bu nedenle, sistemik bir risk ve daha geniş kapsamlı korkular için bir neden yoktur. “Hızlı, kapsamlı fiyat iyileşmesi tamamen haklıydı.”
Finansal piyasa uzmanı Wolfgang Gerke de benzer bir açıklama yaptı. dpa’nın Bavyera Finans Merkezi Başkanı, “SVB Bankası uluslararası sermaye piyasasını tehlikeye atmıyor. Başlangıç finansmanından kaynaklanan kümelenme riskiniz bankacılık sektörü için alışılmadık bir durum” dedi. Ekonomi profesörü, “Alman bankaları özkaynak tamponları ve iş modelleri ile istikrarlı bir konumda. ABD’deki tehlikeler, küçük bankaların büyük tahvil portföylerinden geliyor” dedi.
Perşembe günü kurs kazası
Başlangıç finansmanında uzmanlaşmış ABD’li para kurumu Silicon Valley Bank (SVB), başarısız bir acil durum sermaye artırımının ardından geçici olarak kapatıldı ve devlet kontrolü altına alındı. Bu, Cuma günü ABD mevduat sigortası şirketi FDIC tarafından açıklandı. 1983 yılında kurulan SVB, likidite endişeleri nedeniyle son birkaç gün içinde büyük miktarda para çekmişti.
SVB hisseleri, akut acil durum nedeniyle fiyatlarda yaşanan düşüşün ardından Cuma günü alım satım işlemlerine ara verildi. Diğer bankalar da borsa üzerinde önemli bir baskı altına girdi. Perşembe günü SVB, büyük bir varlık satışının zararla sonuçlanmasının ardından sürpriz bir şekilde hisse ihraç edeceğini duyurarak ortalığı karıştırdı. Hisseler yalnızca Perşembe günü yüzde 60 gibi iyi bir düşüş kaydetti.
ABD kripto bankası Silvergate Capital’in gönüllü kararı, finans sektörünün bazı kısımlarında da şok dalgaları göndermişti. Silvergate, kripto borsası FTX’in iflasının ardından ticareti durdurmak zorunda kalabileceği konusunda zaten uyarıda bulunmuştu. Ancak Silvergate, tüm müşteri mevduatlarını geri ödeyeceğini açıkladı.
Yüksek faiz oranları teknoloji şirketleri için sorun teşkil ediyor
Bankacılık sektöründe kredi temerrüdü korkusu yeniden yoğunlaştı, ABD bankalarının sorunları da Avrupa borsalarında belirsizliğe neden oldu ve Deutsche Bank ve Commerzbank fiyatlarının zaman zaman önemli ölçüde düşmesine neden oldu.
Harvard profesörü ve eski ABD Hazine Bakanı Larry Summers’ın bakış açısından, enfeksiyon riskine ilişkin büyük endişeler abartılıyor. Bloomberg TV’de bir “aşırı tepkiden” bahsetti. SVB’de kriz iyi yönetildiği ve müşteri fonları ödendiği sürece bankacılık sektörü için herhangi bir sistemik risk beklenemez.
Teknoloji şirketleri, yeniden finansman sağlamalarını zorlaştırdıkları için mevcut yüksek faiz oranlarından özellikle zarar görüyor. Kredilerin artık tahsil edilememe riski de vardır. Yüksek faiz oranları aynı zamanda şirket değerlemelerini de düşürür, çünkü böyle bir ortamda geleceğe yönelik tahmin edilen karlar bugünün bakış açısıyla daha az değerlidir. Teknoloji endüstrisinden Silicon Valley Bank müşterileri, son zamanlarda kendilerinin de likiditeye ihtiyaçları olduğu için mevduatlarını çekmişti.
SVB’nin ardından birçok banka hissesinin yüksek fiyat kayıpları, bir bütün olarak sektörün havasını bozmuştu. Perşembe günü, KBW Banka Endeksi yüzde 7,7 düşerken bankacılık sektöründe neredeyse üç yılın en büyük satışını gördü. Cuma günü, önemli endüstri barometresi yüzde 3,9 kaybetti.
“Aynı Fenomen Kurbanları”
Vital Knowledge analisti Adam Crisafulli, Silvergate ve SVB’nin “ABD parasal sıkılaştırması ekonominin en fazla fazlalık kısımlarındaki köpüğü sıyırdığından ve kripto ve teknoloji girişimlerinden daha fazlasını bulmak zor olduğundan, gerçekten de aynı fenomenin kurbanları” dedi. Cuma.
Varlık yöneticisi QC Partners’tan fon yöneticisi Thomas Altmann, “Silikon Vadisi Bankası hala münferit bir vaka gibi görünüyor” dedi. “Ancak önceki krizler, bankalar arasında bulaşma riskinin ne kadar büyük olduğunu gösterdi. Bu nedenle yatırımcılar, Kaliforniya’dan gelen haberlere bu kadar hassas tepki veriyor.” Başka bir bayi daha çok bir ruh hali sönümleyiciden bahsetti. Ancak SVB’nin sorunları sektör için doğrudan bir gösterge değil.
Yatırım bankası Liberum Capital’den Joachim Klement, artan bir kredi sıkışıklığı korkusundan bahsetti. Ancak, SVB’nin durumunun Avrupa bankacılık sistemi için acil bir tehdit oluşturduğuna inanmıyor. ABD enstitüsünün çok özel bir iş modeli var ve risk sermayesi ve büyümekte olan genç şirketlerin finansmanı konusunda uzmanlaşıyor. Bu, bankacılık sahnesinde oldukça benzersizdir. Tahsili gecikmiş kredilerin bu yıl artması muhtemel, ancak Avrupa ve ABD’deki bankaların rezervleri sorunları karşılamaya yetiyor.
dpa
#Konular