KRİZDE SANAYİ
Enerji geçişine rağmen: Rüzgar ve güneş enerjisi şirketleri zorunlu inişler yaşıyor
Enerji dönüşümü aslında güneş ve rüzgar enerjisi endüstrisinin ekmeğine yağ sürüyor ancak bu şirketlerin çoğu hâlâ krizde
© Sina Schuldt / DPA
Rüzgar ve güneş enerjisi şirketleri şu sıralar aslında çok popüler. Hükümetin teşvik ettiği enerji dönüşümü büyük bir potansiyel barındırıyor. Ancak sektör şu anda ciddi bir kriz yaşıyor.
kaydeden Diana Dittmer
Bu makale ilk olarak ntv.de’de yayınlandı
Enerji krizinin rüzgar enerjisi ve güneş enerjisi şirketlerine özel bir patlama ve borsada yükselen fiyatlar getireceğini bekleyen herkes ciddi şekilde yanılıyordu. Trafik ışığı hükümeti, Rusya’nın Ukrayna’ya saldırmasının ardından yenilenebilir enerjilerin yayılmasını büyük ölçüde hızlandırdı. Şirketler benzeri görülmemiş bir patlama yaşıyor ve sipariş defterleri ağzına kadar dolu. Yine de para kazanmakta zorlanıyorlar. Artan talebin arkadan vurulan bir darbe olduğu ortaya çıkıyor: yeni projeler pahalı,Borçlar çok yüksek ve şirketin hisseleri bu yıl birçok portföy üzerinde fren etkisi yaratıyor.
Enerji geçişi: Güneş ve rüzgar sektörlerindeki gelişmeler “yıkıcı”
NTV borsa muhabiri Frank Meyer, “Güneş ve rüzgar sektörlerindeki hisselerin gelişimi yıkıcı” diye özetliyor. Güneş enerjisi sektöründeki SolarEdge ve Enphase Energy, yılın başından bu yana yaklaşık yüzde 70 oranında kayıp yaşadı. Danimarkalı rüzgar çiftliği devi Orsted yüzde 50’den fazla, Vestas Rüzgar Sistemleri ise neredeyse yüzde 14 oranında kayıp yaşadı. Sektördeki menkul kıymetler genellikle tüm zamanların en yüksek seviyelerinden çok uzaktadır. Bireysel şirketlerin risklerini en aza indirmek amacıyla menkul kıymetleri tematik olarak bir araya getiren ilgili endeks fonları da bir kuraklık yaşıyor. Örneğin S&P Küresel Temiz Enerji ETF’si ve iShares Küresel Temiz Enerji ETF’si Ocak ayından bu yana yüzde 30’dan fazla düştü.
Temel sorun yüksek faiz oranları ve değişken maliyetlerdir. Şirketler her şeyi müşterilere aktaramaz. Tedarik zinciri sorunlarının yanı sıra aşırı kapasite ve yıkıcı fiyat savaşı da gerisini hallediyor. SolarEdge üçüncü çeyrekte satışların düşmesi nedeniyle kırmızıya düştü. Rüzgar santrali işletmecisi Orsted için ABD’deki iki başarısız offshore projesi, neredeyse dört milyar avroluk amortisman ve 2,7 milyar avroluk kayıpla sonuçlandı. Dünyanın en büyük türbin üreticisi Vestas, ayın başında üçüncü çeyreğe ilişkin siyah rakamlarla şaşırttı. Ancak daha yüksek fiyatlar için rekabet şiddetlidir. Türbinler sadece geliştirme açısından değil, tesisler açısından da büyük yatırımlar gerektiriyor. Bir sipariş tamamlanana kadar firmalar yıllarca mali avans ödemesi yapmaktadır.
Patlama aşamasında çarpışmalı iniş
Sonuç, patlama aşamasındaki her şey arasında çarpışma inişleridir. Bu zor durumda, İspanyol yan kuruluşu Gamesa’daki kalite eksiklikleri sonuçta Siemens Enerji için ölümcül oldu. Federal hükümetten gelen 7,5 milyar avroluk garanti ve karmaşık bir kurtarma konsepti, şirketi şimdilik ayakta tutuyor, ancak sorunlar kokteyli devam ediyor: Rüzgar durumunun “çok ciddi” olduğunu söyledi, denetleme kurulu başkanı Joe Kaeser Siemens Enerji, yakın zamanda “Welt am Sonntag” ile yaptığı röportajda. Tüm sektör korkunç kayıplar veriyor. Henüz konsolidasyona uğramamış genç bir sektördür.
Meyer, “Faiz oranlarındaki hızlı değişim nedeniyle sermaye maliyetleri her yerde arttı” diyor. “Uzun onay süreçleri, projeleri zamanlama açısından belirsiz hale getiriyor ve daha da pahalı hale getiriyor.” Güneş ve rüzgar sektöründeki fiyat savaşı acımasız: maliyet nedenleriyle siparişler Çin’e taşınıyor. Aynı zamanda Pekin, yenilenebilir enerjilerin yaygınlaştırılması konusunda ilerleme kaydediyor ve sektör dışındaki şirketler de yeşil pastadan bir parça almak istiyor ve küresel pazarı ucuz güneş enerjisi bileşenleriyle dolduruyor. Bir yöneticinin bir yıl önce sefaletini tanımladığı gibi, rüzgar enerjisi endüstrisinde de bir “fare yarışı” var. Çin’in en büyük güneş enerjisi şirketlerinden biri olan Longi Green Energy Technology’nin ağustos ayına ait yarı yıllık raporunda yer alan bir not iyiye işaret değil: Wall Steet Journal’ın aktardığına göre “Tüm endüstri eleme turuna girmek üzere.”
Yıllar sonra bir krizin birbirini takip ettiği bir patlama tehlikesi var: Business Insider iş portalı Martin’in aktardığına göre “Enflasyon dalgasının başladığı dönemde, bu şirketler hem çelik hem de yarı iletken enflasyonundan çok sert darbe almıştı.” Frandsen,Principal Asset Management’ta portföy yöneticisi. “Tam yetişip yeniden rahat bir nefes alabildiğiniz anda faiz artışları geliyor.” Buna mükemmel fırtına diyoruz.
“Bu iş modelleri ancak sıfır faizle ayakta kalabilir”
Ntv borsa uzmanı Meyer, durumun hafifletilmesi için faiz oranındaki geri dönüşün şart olduğunu söylüyor. “Bu iş modelleri, düşük marjları nedeniyle ancak sıfır faiz oranlarıyla ayakta kalabilir” diye uyarıyor. Bu aynı zamanda hidrojen endüstrisi için de geçerlidir.
Peki Siemens Enerji de aynı yolu izleyecek mi? Siyasi hedeflere ulaşılması isteniyorsa devletin büyük enerji projeleriyle sektöre yardım etmesi gerekiyor mu? NordLB patronu Jörg Frischholz evet düşünüyor. Capital’e “Devletin büyük projeleri, güçlü kapasite artırımını ve daha büyük bireysel projeleri desteklemesi gerekiyor” dedi. Ancak mesele nakit değil, ek koruma veya temerrüt garantileri.
Yeni fırınlar
Almanya diğer ülkelerin aksine nükleer enerjiyi aşamalı olarak kaldırıyor
“Ekonomi olarak birlikte yapmak üzere yola çıktığımız şeyin kapsamı, tüm yapı taşlarını akıllıca birbirine bağlamaktır” diye açıklıyor ve şu öngörüde bulunuyor: Eğer yardım olmazsa, bu alandaki birçok potansiyel yatırımcı risklerden kaçınacaktır. Düşünce kuruluşu ve lobi kuruluşu Agora Energiewende’den Philipp Godron ise “Capital” röportajında söylediği gibi, tökezleyen rüzgar enerjisi sektörünün rekabetle yüzleşmesini talep ediyor. “Tek tek şirketlerde sorunlar ortaya çıkarsa, bu rekabet ve genişleme açısından iyi değildir. Ancak bu, artan talebi karşılayabilecek bir üretici pazarının olmadığı anlamına gelmez. Rekabet, arz açığını kapatır.”
Bu, yenilenebilir enerji sektörüne yatırım yapmak isteyen yatırımcılara çok az rehberlik sağlıyor. Mali müşavir Annika Peters, ntv’ye verdiği röportajda “İyi ve kötü yıllar vardı” diyor. “2019 ve 2020 iyiydi, sektörde ve borsada çok güçlü bir performans gördük. Ancak son üç yılda şirketler zor durumda kaldı.” Ancak her trend konusu bir risktir. Bu yüzden sadece bir katkı maddesi olmalıdır.
pgo / ntv.de
#Konular
Enerji geçişine rağmen: Rüzgar ve güneş enerjisi şirketleri zorunlu inişler yaşıyor
Enerji dönüşümü aslında güneş ve rüzgar enerjisi endüstrisinin ekmeğine yağ sürüyor ancak bu şirketlerin çoğu hâlâ krizde
© Sina Schuldt / DPA
Rüzgar ve güneş enerjisi şirketleri şu sıralar aslında çok popüler. Hükümetin teşvik ettiği enerji dönüşümü büyük bir potansiyel barındırıyor. Ancak sektör şu anda ciddi bir kriz yaşıyor.
kaydeden Diana Dittmer
Bu makale ilk olarak ntv.de’de yayınlandı
Enerji krizinin rüzgar enerjisi ve güneş enerjisi şirketlerine özel bir patlama ve borsada yükselen fiyatlar getireceğini bekleyen herkes ciddi şekilde yanılıyordu. Trafik ışığı hükümeti, Rusya’nın Ukrayna’ya saldırmasının ardından yenilenebilir enerjilerin yayılmasını büyük ölçüde hızlandırdı. Şirketler benzeri görülmemiş bir patlama yaşıyor ve sipariş defterleri ağzına kadar dolu. Yine de para kazanmakta zorlanıyorlar. Artan talebin arkadan vurulan bir darbe olduğu ortaya çıkıyor: yeni projeler pahalı,Borçlar çok yüksek ve şirketin hisseleri bu yıl birçok portföy üzerinde fren etkisi yaratıyor.
Enerji geçişi: Güneş ve rüzgar sektörlerindeki gelişmeler “yıkıcı”
NTV borsa muhabiri Frank Meyer, “Güneş ve rüzgar sektörlerindeki hisselerin gelişimi yıkıcı” diye özetliyor. Güneş enerjisi sektöründeki SolarEdge ve Enphase Energy, yılın başından bu yana yaklaşık yüzde 70 oranında kayıp yaşadı. Danimarkalı rüzgar çiftliği devi Orsted yüzde 50’den fazla, Vestas Rüzgar Sistemleri ise neredeyse yüzde 14 oranında kayıp yaşadı. Sektördeki menkul kıymetler genellikle tüm zamanların en yüksek seviyelerinden çok uzaktadır. Bireysel şirketlerin risklerini en aza indirmek amacıyla menkul kıymetleri tematik olarak bir araya getiren ilgili endeks fonları da bir kuraklık yaşıyor. Örneğin S&P Küresel Temiz Enerji ETF’si ve iShares Küresel Temiz Enerji ETF’si Ocak ayından bu yana yüzde 30’dan fazla düştü.
Temel sorun yüksek faiz oranları ve değişken maliyetlerdir. Şirketler her şeyi müşterilere aktaramaz. Tedarik zinciri sorunlarının yanı sıra aşırı kapasite ve yıkıcı fiyat savaşı da gerisini hallediyor. SolarEdge üçüncü çeyrekte satışların düşmesi nedeniyle kırmızıya düştü. Rüzgar santrali işletmecisi Orsted için ABD’deki iki başarısız offshore projesi, neredeyse dört milyar avroluk amortisman ve 2,7 milyar avroluk kayıpla sonuçlandı. Dünyanın en büyük türbin üreticisi Vestas, ayın başında üçüncü çeyreğe ilişkin siyah rakamlarla şaşırttı. Ancak daha yüksek fiyatlar için rekabet şiddetlidir. Türbinler sadece geliştirme açısından değil, tesisler açısından da büyük yatırımlar gerektiriyor. Bir sipariş tamamlanana kadar firmalar yıllarca mali avans ödemesi yapmaktadır.
Patlama aşamasında çarpışmalı iniş
Sonuç, patlama aşamasındaki her şey arasında çarpışma inişleridir. Bu zor durumda, İspanyol yan kuruluşu Gamesa’daki kalite eksiklikleri sonuçta Siemens Enerji için ölümcül oldu. Federal hükümetten gelen 7,5 milyar avroluk garanti ve karmaşık bir kurtarma konsepti, şirketi şimdilik ayakta tutuyor, ancak sorunlar kokteyli devam ediyor: Rüzgar durumunun “çok ciddi” olduğunu söyledi, denetleme kurulu başkanı Joe Kaeser Siemens Enerji, yakın zamanda “Welt am Sonntag” ile yaptığı röportajda. Tüm sektör korkunç kayıplar veriyor. Henüz konsolidasyona uğramamış genç bir sektördür.
Meyer, “Faiz oranlarındaki hızlı değişim nedeniyle sermaye maliyetleri her yerde arttı” diyor. “Uzun onay süreçleri, projeleri zamanlama açısından belirsiz hale getiriyor ve daha da pahalı hale getiriyor.” Güneş ve rüzgar sektöründeki fiyat savaşı acımasız: maliyet nedenleriyle siparişler Çin’e taşınıyor. Aynı zamanda Pekin, yenilenebilir enerjilerin yaygınlaştırılması konusunda ilerleme kaydediyor ve sektör dışındaki şirketler de yeşil pastadan bir parça almak istiyor ve küresel pazarı ucuz güneş enerjisi bileşenleriyle dolduruyor. Bir yöneticinin bir yıl önce sefaletini tanımladığı gibi, rüzgar enerjisi endüstrisinde de bir “fare yarışı” var. Çin’in en büyük güneş enerjisi şirketlerinden biri olan Longi Green Energy Technology’nin ağustos ayına ait yarı yıllık raporunda yer alan bir not iyiye işaret değil: Wall Steet Journal’ın aktardığına göre “Tüm endüstri eleme turuna girmek üzere.”
Yıllar sonra bir krizin birbirini takip ettiği bir patlama tehlikesi var: Business Insider iş portalı Martin’in aktardığına göre “Enflasyon dalgasının başladığı dönemde, bu şirketler hem çelik hem de yarı iletken enflasyonundan çok sert darbe almıştı.” Frandsen,Principal Asset Management’ta portföy yöneticisi. “Tam yetişip yeniden rahat bir nefes alabildiğiniz anda faiz artışları geliyor.” Buna mükemmel fırtına diyoruz.
“Bu iş modelleri ancak sıfır faizle ayakta kalabilir”
Ntv borsa uzmanı Meyer, durumun hafifletilmesi için faiz oranındaki geri dönüşün şart olduğunu söylüyor. “Bu iş modelleri, düşük marjları nedeniyle ancak sıfır faiz oranlarıyla ayakta kalabilir” diye uyarıyor. Bu aynı zamanda hidrojen endüstrisi için de geçerlidir.
Peki Siemens Enerji de aynı yolu izleyecek mi? Siyasi hedeflere ulaşılması isteniyorsa devletin büyük enerji projeleriyle sektöre yardım etmesi gerekiyor mu? NordLB patronu Jörg Frischholz evet düşünüyor. Capital’e “Devletin büyük projeleri, güçlü kapasite artırımını ve daha büyük bireysel projeleri desteklemesi gerekiyor” dedi. Ancak mesele nakit değil, ek koruma veya temerrüt garantileri.
Yeni fırınlar
Almanya diğer ülkelerin aksine nükleer enerjiyi aşamalı olarak kaldırıyor
“Ekonomi olarak birlikte yapmak üzere yola çıktığımız şeyin kapsamı, tüm yapı taşlarını akıllıca birbirine bağlamaktır” diye açıklıyor ve şu öngörüde bulunuyor: Eğer yardım olmazsa, bu alandaki birçok potansiyel yatırımcı risklerden kaçınacaktır. Düşünce kuruluşu ve lobi kuruluşu Agora Energiewende’den Philipp Godron ise “Capital” röportajında söylediği gibi, tökezleyen rüzgar enerjisi sektörünün rekabetle yüzleşmesini talep ediyor. “Tek tek şirketlerde sorunlar ortaya çıkarsa, bu rekabet ve genişleme açısından iyi değildir. Ancak bu, artan talebi karşılayabilecek bir üretici pazarının olmadığı anlamına gelmez. Rekabet, arz açığını kapatır.”
Bu, yenilenebilir enerji sektörüne yatırım yapmak isteyen yatırımcılara çok az rehberlik sağlıyor. Mali müşavir Annika Peters, ntv’ye verdiği röportajda “İyi ve kötü yıllar vardı” diyor. “2019 ve 2020 iyiydi, sektörde ve borsada çok güçlü bir performans gördük. Ancak son üç yılda şirketler zor durumda kaldı.” Ancak her trend konusu bir risktir. Bu yüzden sadece bir katkı maddesi olmalıdır.
pgo / ntv.de
#Konular