Ekonomi
Bankacılık krizi, enflasyon: Fed için faiz oranı kararında dengeleyici hareket
Fed Başkanı Jerome Powell Washington’da. Fotoğraf
© Andrew Harnik/AP/dpa
ABD Federal Rezervinde, faiz oranlarındaki bir sıçramayı bir sonraki takip ediyor. Fed başkanı ancak son zamanlarda işlerin böyle devam edebileceğini açıkça ortaya koydu. Sonra daha küçük ABD bankaları tökezledi. Fed şimdi rotasını ayarlıyor mu?
Bankacılık sektöründe son dönemde yaşanan türbülansın gölgesinde ABD Merkez Bankası Çarşamba günü kilit faiz oranını belirleyecek. Silikon Vadisi Bankası’nı çevreleyen bankacılık krizi, daha fazla önemli faiz oranı artışına engel olabilir. Faiz oranlarındaki keskin artış, Amerikan bankacılık sektöründeki sorunların nedenlerinden biri olarak kabul ediliyor.
Federal Rezerv, kararını akşam (19:00 CET) açıklayacak ve ayrıca güncellenmiş bir ekonomik tahmin yayınlayacak. Şimdi bankacılık sektöründeki yatıştırıcı endişeler ile yüksek tüketici fiyatlarıyla mücadele arasında gidip gelmek zorunda.
durum artık daha karmaşık
Birkaç hafta öncesine kadar önemli bir faiz artırımının olası olduğu düşünülürken, birkaç ABD bankasının iflas etmesinin ardından Fed’in nasıl bir yol izleyeceği belirsiz. Şubat ayında dünyanın en büyük ekonomisinin merkez bankası, temel faiz oranını 0,25 puan artırarak yüzde 4,5 ila 4,75 aralığına yükseltti.
Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Mart ayı başında daha fazla faiz oranı artışının mümkün olduğunu açıkça belirtmişti. Ama şimdi durum daha karmaşık. Yüksek enflasyon göz önüne alındığında, yavaş bir tempoda olsa da, faiz oranlarında bir artış daha muhtemel görülüyor. 0,25 puanlık bir artış bekleniyor ve bazı uzmanlar faiz artırımlarının durdurulmasını ihtimal dışı bırakmıyor.
Mart ayının başındaki krizin tetikleyicisi, kripto endüstrisine yönelik ABD finans grubu Silvergate Capital’in tasfiyesiydi. Birkaç gün sonra, başlangıç finansmanında uzmanlaşmış ABD’li para evi Silicon Valley Bank, ABD’li mevduat sigortası şirketi FDIC’nin kontrolü altına alındı ve kapatıldı. Bu, 2008 mali krizinden bu yana bir ABD finans kuruluşunun en büyük çöküşüydü. Bunu, Signature Bank’ın kapatılması ve ABD’de zor durumdaki başka bir finans kurumu için koordineli bir kurtarma çalışması izledi.
Bankacılık sektöründe gerginlik
Avrupa’da, büyük İsviçre bankası Credit Suisse ciddi sorunlarla karşılaştı. Çok sayıda skandal, kötü risk yönetimi eleştirisi ve üç haneli milyar aralığındaki nakit çıkışlarının ardından, banka hafta sonu sırtını duvara yasladı. Likidite vaatlerine rağmen hisse fiyatı düştü. Bankacılık sektöründeki tedirginlik nedeniyle bir yangını ve küresel bir mali krizi önlemek için hükümet ve denetim otoriteleri rakip UBS’yi devralmaya zorladı.
Sözde faiz oranı riski, bankacılık krizinin merkezinde yer alır. Örneğin Silikon Vadisi Bankası, finans piyasasındaki en güvenli yatırımlardan biri olan uzun vadeli ve düşük faizli tahvillere muazzam meblağlarda yatırım yaptı. Ancak ABD Merkez Bankası yüksek enflasyonla mücadelede kilit faiz oranını bu kadar hızlı ve önemli ölçüde artırdığı için bu portföy ciddi değer kaybetti. Bu, bilançoyu kontrolden çıkardı ve nihayetinde likidite endişeleri nedeniyle müşteri fonlarının muazzam bir şekilde geri çekilmesini tetikledi.
Enfeksiyon riskinden endişe edin
Buna cevaben, Fed ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) dahil olmak üzere altı büyük merkez bankası, finansal sisteme dolar likidite sağlama oranlarını artırdı. ABD hükümeti ayrıca Salı günü, gerekirse zor durumdaki bankalar için daha fazla yardım seferber edeceğini açıkça belirtti. Hazine Bakanı Janet Yellen önceki destek önlemlerini savundu. Aynı zamanda, daha fazla destek beklentisini dile getirdi ve hükümetin, yenilenen bir mevduat kaçışı ve finans sektörünün geri kalanı için bulaşma riski olması durumunda benzer önlemlerin uygun olacağını düşündüğünü vurguladı.
Fed şimdi bankacılık sektöründeki çalkantıyı ciddiye aldığını, ancak aynı zamanda yüksek tüketici fiyatlarına karşı mücadelede de pes etmediğini göstermek zorunda. ABD’de yüksek enflasyon zayıflamaya devam ediyor. Şubat ayında ABD tüketici fiyatları geçen yılın aynı ayına göre yüzde 6,0 arttı. Bu, Eylül 2021’den bu yana en düşük artış. Ancak bu, ortalama yüzde 2’lik hedef enflasyon oranından çok uzak.
Güçlü ABD iş piyasası bir sorun
Enflasyonu kontrol altında tutmak, merkez bankaları için klasik bir görevdir. Faiz oranları yükselirse, özel kişiler ve ekonomi kredilere daha fazla para harcamak veya daha az borç almak zorunda kalır. Büyüme yavaşlıyor, şirketler yüksek fiyatları öylece geçiştiremiyor ve ideal olarak enflasyon oranı düşüyor.
Fed için bir diğer sorun, güçlü ABD işgücü piyasasıdır. Çünkü önemli sektörlerde işçi açığı olursa bu fiyatları yükseltebilir. ABD’de işsizlik Şubat ayında şaşırtıcı bir şekilde arttı. Yüzde 3,6’ya yükseldi – ancak yine de düşük bir seviyedeydi.
Bankacılık sektöründeki belirsizliğe rağmen Avrupa Merkez Bankası (ECB) geçen hafta politika faizini 0,50 puan artırarak yüzde 3,5’e yükseltme kararı aldı. Bu arada ABD’de bazıları şimdiden Fed’in yazdan itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceğine dair iddiaya giriyor.
dpa
#Konular
Bankacılık krizi, enflasyon: Fed için faiz oranı kararında dengeleyici hareket
Fed Başkanı Jerome Powell Washington’da. Fotoğraf
© Andrew Harnik/AP/dpa
ABD Federal Rezervinde, faiz oranlarındaki bir sıçramayı bir sonraki takip ediyor. Fed başkanı ancak son zamanlarda işlerin böyle devam edebileceğini açıkça ortaya koydu. Sonra daha küçük ABD bankaları tökezledi. Fed şimdi rotasını ayarlıyor mu?
Bankacılık sektöründe son dönemde yaşanan türbülansın gölgesinde ABD Merkez Bankası Çarşamba günü kilit faiz oranını belirleyecek. Silikon Vadisi Bankası’nı çevreleyen bankacılık krizi, daha fazla önemli faiz oranı artışına engel olabilir. Faiz oranlarındaki keskin artış, Amerikan bankacılık sektöründeki sorunların nedenlerinden biri olarak kabul ediliyor.
Federal Rezerv, kararını akşam (19:00 CET) açıklayacak ve ayrıca güncellenmiş bir ekonomik tahmin yayınlayacak. Şimdi bankacılık sektöründeki yatıştırıcı endişeler ile yüksek tüketici fiyatlarıyla mücadele arasında gidip gelmek zorunda.
durum artık daha karmaşık
Birkaç hafta öncesine kadar önemli bir faiz artırımının olası olduğu düşünülürken, birkaç ABD bankasının iflas etmesinin ardından Fed’in nasıl bir yol izleyeceği belirsiz. Şubat ayında dünyanın en büyük ekonomisinin merkez bankası, temel faiz oranını 0,25 puan artırarak yüzde 4,5 ila 4,75 aralığına yükseltti.
Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, Mart ayı başında daha fazla faiz oranı artışının mümkün olduğunu açıkça belirtmişti. Ama şimdi durum daha karmaşık. Yüksek enflasyon göz önüne alındığında, yavaş bir tempoda olsa da, faiz oranlarında bir artış daha muhtemel görülüyor. 0,25 puanlık bir artış bekleniyor ve bazı uzmanlar faiz artırımlarının durdurulmasını ihtimal dışı bırakmıyor.
Mart ayının başındaki krizin tetikleyicisi, kripto endüstrisine yönelik ABD finans grubu Silvergate Capital’in tasfiyesiydi. Birkaç gün sonra, başlangıç finansmanında uzmanlaşmış ABD’li para evi Silicon Valley Bank, ABD’li mevduat sigortası şirketi FDIC’nin kontrolü altına alındı ve kapatıldı. Bu, 2008 mali krizinden bu yana bir ABD finans kuruluşunun en büyük çöküşüydü. Bunu, Signature Bank’ın kapatılması ve ABD’de zor durumdaki başka bir finans kurumu için koordineli bir kurtarma çalışması izledi.
Bankacılık sektöründe gerginlik
Avrupa’da, büyük İsviçre bankası Credit Suisse ciddi sorunlarla karşılaştı. Çok sayıda skandal, kötü risk yönetimi eleştirisi ve üç haneli milyar aralığındaki nakit çıkışlarının ardından, banka hafta sonu sırtını duvara yasladı. Likidite vaatlerine rağmen hisse fiyatı düştü. Bankacılık sektöründeki tedirginlik nedeniyle bir yangını ve küresel bir mali krizi önlemek için hükümet ve denetim otoriteleri rakip UBS’yi devralmaya zorladı.
Sözde faiz oranı riski, bankacılık krizinin merkezinde yer alır. Örneğin Silikon Vadisi Bankası, finans piyasasındaki en güvenli yatırımlardan biri olan uzun vadeli ve düşük faizli tahvillere muazzam meblağlarda yatırım yaptı. Ancak ABD Merkez Bankası yüksek enflasyonla mücadelede kilit faiz oranını bu kadar hızlı ve önemli ölçüde artırdığı için bu portföy ciddi değer kaybetti. Bu, bilançoyu kontrolden çıkardı ve nihayetinde likidite endişeleri nedeniyle müşteri fonlarının muazzam bir şekilde geri çekilmesini tetikledi.
Enfeksiyon riskinden endişe edin
Buna cevaben, Fed ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) dahil olmak üzere altı büyük merkez bankası, finansal sisteme dolar likidite sağlama oranlarını artırdı. ABD hükümeti ayrıca Salı günü, gerekirse zor durumdaki bankalar için daha fazla yardım seferber edeceğini açıkça belirtti. Hazine Bakanı Janet Yellen önceki destek önlemlerini savundu. Aynı zamanda, daha fazla destek beklentisini dile getirdi ve hükümetin, yenilenen bir mevduat kaçışı ve finans sektörünün geri kalanı için bulaşma riski olması durumunda benzer önlemlerin uygun olacağını düşündüğünü vurguladı.
Fed şimdi bankacılık sektöründeki çalkantıyı ciddiye aldığını, ancak aynı zamanda yüksek tüketici fiyatlarına karşı mücadelede de pes etmediğini göstermek zorunda. ABD’de yüksek enflasyon zayıflamaya devam ediyor. Şubat ayında ABD tüketici fiyatları geçen yılın aynı ayına göre yüzde 6,0 arttı. Bu, Eylül 2021’den bu yana en düşük artış. Ancak bu, ortalama yüzde 2’lik hedef enflasyon oranından çok uzak.
Güçlü ABD iş piyasası bir sorun
Enflasyonu kontrol altında tutmak, merkez bankaları için klasik bir görevdir. Faiz oranları yükselirse, özel kişiler ve ekonomi kredilere daha fazla para harcamak veya daha az borç almak zorunda kalır. Büyüme yavaşlıyor, şirketler yüksek fiyatları öylece geçiştiremiyor ve ideal olarak enflasyon oranı düşüyor.
Fed için bir diğer sorun, güçlü ABD işgücü piyasasıdır. Çünkü önemli sektörlerde işçi açığı olursa bu fiyatları yükseltebilir. ABD’de işsizlik Şubat ayında şaşırtıcı bir şekilde arttı. Yüzde 3,6’ya yükseldi – ancak yine de düşük bir seviyedeydi.
Bankacılık sektöründeki belirsizliğe rağmen Avrupa Merkez Bankası (ECB) geçen hafta politika faizini 0,50 puan artırarak yüzde 3,5’e yükseltme kararı aldı. Bu arada ABD’de bazıları şimdiden Fed’in yazdan itibaren faiz oranlarını düşürmeye başlayabileceğine dair iddiaya giriyor.
dpa
#Konular