Çin'de emlak krizi
Evergrande'ın tasfiyesi sadece başlangıç mı?
Evergrande dünyanın en büyük gayrimenkul geliştiricilerinden biriyken en borçlu şirket haline geldi
© IMAGO / NurPhoto
Victoria Robertz ve Jannik Tillar tarafından
30 Ocak 2024, 19:25
3 dakika
Ağır borçlu emlak geliştiricisi Evergrande tasfiye ediliyor. Diğer inşaat şirketleri de tökezliyor ve Çin'in emlak krizini daha da körükleyebilir.
Pek çok uzman için bu yalnızca bir zaman meselesiydi ve artık tamamlandı: Çin Evergrande Grubu tasfiye edilecek; Çin'in en büyük emlak geliştiricisi ve dünyanın en borçlu emlak şirketi tarih olmalı. Hong Kong'daki bir mahkeme Pazartesi günü bu kararı vererek, 300 milyar dolardan fazla borcu olan şirket üzerinde iki yıldan fazla süren çekişmeye son verdi. Yargıç Linda Chan, “Yeter artık” dedi. Emlak şirketi bir buçuk yıldır somut bir yeniden yapılanma planı sunmayı başaramadı.
Bu, Çin'deki emlak krizinin bir sonraki bölümü ve ülkenin zaten zayıf olan ekonomisi için yeni bir gerileme. Ülke borsaları aylardır düşüşte ve Çin hükümetinin sipariş ettiği destek alımları neredeyse hiçbir şeyi değiştirmedi. Evergrande hisse fiyatı Pazartesi günkü kararın ardından düştü ve Hong Kong borsasında işlemler durduruldu.
İç boykot tutumu
Çin'in gençliği hayal kırıklığına uğradı – bunun ülke için dramatik sonuçları var
01/22/2024
Pek çok gözlemci artık kendilerine şu soruyu soruyor: Evergrande kalacak mı, yoksa şirket diğer emlak geliştiricilerini de kendisiyle birlikte sürükleyecek mi? Her halükarda analistler, Evergrande'nin dağılmasının diğer inşaat şirketleri ve Çin'deki genel olarak sıkıntılı pazarlar üzerinde bir etki yaratmasını bekliyor.
Tasfiye kararı piyasalar için sürpriz olmadı
Pazartesi günü başlangıçta piyasa domino etkisine inanmıyormuş gibi görünüyordu. Evergrande hisseleri değer kaybetmesine rağmen Şanghay borsası, tıpkı Şangay ve Shenzhen'deki en önemli şirketlerin endeksi gibi hafta başında yalnızca yüzde birin biraz altında kayıp yaşadı. Yatırımcılar kararı fiyatlamış görünüyor. Evergrande, yurtdışındaki milyarlarca borcu nedeniyle yıllardır sallantılı bir aday olarak görülüyordu. Yani piyasaların bu senaryoya hazırlanmak için yeterli zamanı vardı.
Yatırım şirketi Forsyth Barr'dan analist Willer Chen, Capital'e “Piyasa bunu bekliyordu çünkü Evergrande mevcut borcunu genişletmek için yeni tahvil ihraç edemiyor” dedi. “Evergrande yalnızca borsada işlem gören üç şirketin borç-özsermaye takasına güvenebilir; bu da yabancı alacaklılar için çekici değildir.” Artık üç anonim şirketin de alım satımı durduruldu ve “Evergrande destanı” şimdilik sona erdi.
Evergrande'nin 300 milyar doların üzerinde borcu var; bu, dünyadaki diğer tüm emlak şirketlerinden daha fazla. Varlıkların tutarı 240 milyar dolardır ve şu anda tasfiye edilecek.
Kritik altyapı
Pekin'in gözünde – Almanya nasıl Çin nüfuzunun hedefi haline geldi?
11 Ağustos 2023
Sadece birkaç yıl önce Çinli emlak geliştiricisi dünyanın en büyüklerinden biri olarak kabul ediliyordu. Ancak 2021'in sonunda Evergrande, Çin emlak sektöründeki borç krizinin sembolü haline geldi. O dönemde grup dış borçlarında temerrüde düşmüş ve iflas başvurusunda bulunmuştu. Spesifik olarak, şirketin uluslararası piyasalardan borç aldığı ve geri ödeyemediği yaklaşık 23 milyar dolardı. Evergrande iki yıl boyunca yurtdışındaki nüfuzlu bir grup alacaklıyla borcunu yeniden yapılandırmak için mücadele etti, aralarında birkaç hedge fonu da vardı ama nafile.
Eylül ayında, Evergrande'nin kurucusu Hui Ka Yan'a yönelik soruşturmalar ortaya çıktı ve bunun üzerine alacaklılar komitesi orijinal borç yeniden yapılandırma planını ve yeni yeniden yapılandırma planlarını birkaç kez reddetti.
Evergrande'ın dağılması bir emsal teşkil ediyor mu?
Çevrimiçi komisyoncu IG'nin analisti Christian Henke, inşaat sektöründeki diğer şirketlerin de kendilerini Evergrande ile benzer zor durumda bulmasının ve dolayısıyla Çin'deki emlak krizini daha da körüklemesinin mümkün olduğuna inanıyor. China State Construction ve Country Garden gibi listelenen diğer inşaat şirketlerinin de 250 milyar doların üzerinde borcu var. Henke, “Gayrimenkul grubunun iflasıyla birlikte uluslararası yatırımcıların güveni büyük ölçüde kaybedildi” diyor. “Artık bunu geri almanın zamanı geldi.”
Analist Chen'e göre, diğer emlak şirketlerinin tasfiye tehdidiyle karşılaşıp karşılaşmayacağı artık öncelikle Evergrande'nin tasfiyesinin uygulanmasına ve sonucuna bağlı. “Evergrande'nin tasfiyesi, yeniden yapılanma sürecinde olan geliştiriciler için bir örnek olabilir” diyor. Sonuç, alacaklıların gelecekteki kararlarını etkileyecek: Tasfiye durumunda yeniden yapılandırma oranı daha yüksekse, bunu sürdürmek isteme olasılıkları daha yüksek olacaktır. Tam tersine, yeniden yapılanma planını desteklemek daha mantıklı olabilir.
demiryolu
Çin'in hızlı trenine karşı ICE, 1950'lerdeki ahşap sınıfa benziyor
Pekin hükümeti şimdilik zayıf borsayı yaklaşık 300 milyar dolar ile destekleyeceğini açıkladı. Piyasa, özellikle yabancı yatırımcılar için giderek daha hesaplanamaz bir risk haline geliyor. Gayrimenkul geleneksel olarak Çin'de önemli bir rol oynamaktadır; nüfusun zenginliğinin en önemli bölümünü oluşturur. Piyasa bir süredir düşüş eğilimindeydi: Çin'deki inşaat faaliyeti son zamanlarda 2020'deki zirveye kıyasla büyük bir düşüş yaşadı. 2022'de konut inşaatı alan bakımından bir önceki yıla göre yüzde 40 daha düşüktü ve 2023'te bu düşüş devam etti. Çin istatistik ofisine göre yine yüzde 20'den fazla daha düşüktü.
Daha 2021'in başında ABD'li ekonomistler, Çin emlak piyasasında bir balonun oluştuğunun işaretlerine işaret ediyordu. Yatırımcılar artık özellikle emlak krizinin bankacılık sektörüne ve ödenmemiş kredilere yayılmasından endişe ediyor.
Bu makale ilk kez ortaya çıktı “Capital” iş dergisindeKıç gibi RTL Deutschland'ın bir parçası.
#Konular
Evergrande'ın tasfiyesi sadece başlangıç mı?
Evergrande dünyanın en büyük gayrimenkul geliştiricilerinden biriyken en borçlu şirket haline geldi
© IMAGO / NurPhoto
Victoria Robertz ve Jannik Tillar tarafından
30 Ocak 2024, 19:25
3 dakika
Ağır borçlu emlak geliştiricisi Evergrande tasfiye ediliyor. Diğer inşaat şirketleri de tökezliyor ve Çin'in emlak krizini daha da körükleyebilir.
Pek çok uzman için bu yalnızca bir zaman meselesiydi ve artık tamamlandı: Çin Evergrande Grubu tasfiye edilecek; Çin'in en büyük emlak geliştiricisi ve dünyanın en borçlu emlak şirketi tarih olmalı. Hong Kong'daki bir mahkeme Pazartesi günü bu kararı vererek, 300 milyar dolardan fazla borcu olan şirket üzerinde iki yıldan fazla süren çekişmeye son verdi. Yargıç Linda Chan, “Yeter artık” dedi. Emlak şirketi bir buçuk yıldır somut bir yeniden yapılanma planı sunmayı başaramadı.
Bu, Çin'deki emlak krizinin bir sonraki bölümü ve ülkenin zaten zayıf olan ekonomisi için yeni bir gerileme. Ülke borsaları aylardır düşüşte ve Çin hükümetinin sipariş ettiği destek alımları neredeyse hiçbir şeyi değiştirmedi. Evergrande hisse fiyatı Pazartesi günkü kararın ardından düştü ve Hong Kong borsasında işlemler durduruldu.
İç boykot tutumu
Çin'in gençliği hayal kırıklığına uğradı – bunun ülke için dramatik sonuçları var
01/22/2024
Pek çok gözlemci artık kendilerine şu soruyu soruyor: Evergrande kalacak mı, yoksa şirket diğer emlak geliştiricilerini de kendisiyle birlikte sürükleyecek mi? Her halükarda analistler, Evergrande'nin dağılmasının diğer inşaat şirketleri ve Çin'deki genel olarak sıkıntılı pazarlar üzerinde bir etki yaratmasını bekliyor.
Tasfiye kararı piyasalar için sürpriz olmadı
Pazartesi günü başlangıçta piyasa domino etkisine inanmıyormuş gibi görünüyordu. Evergrande hisseleri değer kaybetmesine rağmen Şanghay borsası, tıpkı Şangay ve Shenzhen'deki en önemli şirketlerin endeksi gibi hafta başında yalnızca yüzde birin biraz altında kayıp yaşadı. Yatırımcılar kararı fiyatlamış görünüyor. Evergrande, yurtdışındaki milyarlarca borcu nedeniyle yıllardır sallantılı bir aday olarak görülüyordu. Yani piyasaların bu senaryoya hazırlanmak için yeterli zamanı vardı.
Yatırım şirketi Forsyth Barr'dan analist Willer Chen, Capital'e “Piyasa bunu bekliyordu çünkü Evergrande mevcut borcunu genişletmek için yeni tahvil ihraç edemiyor” dedi. “Evergrande yalnızca borsada işlem gören üç şirketin borç-özsermaye takasına güvenebilir; bu da yabancı alacaklılar için çekici değildir.” Artık üç anonim şirketin de alım satımı durduruldu ve “Evergrande destanı” şimdilik sona erdi.
Evergrande'nin 300 milyar doların üzerinde borcu var; bu, dünyadaki diğer tüm emlak şirketlerinden daha fazla. Varlıkların tutarı 240 milyar dolardır ve şu anda tasfiye edilecek.
Kritik altyapı
Pekin'in gözünde – Almanya nasıl Çin nüfuzunun hedefi haline geldi?
11 Ağustos 2023
Sadece birkaç yıl önce Çinli emlak geliştiricisi dünyanın en büyüklerinden biri olarak kabul ediliyordu. Ancak 2021'in sonunda Evergrande, Çin emlak sektöründeki borç krizinin sembolü haline geldi. O dönemde grup dış borçlarında temerrüde düşmüş ve iflas başvurusunda bulunmuştu. Spesifik olarak, şirketin uluslararası piyasalardan borç aldığı ve geri ödeyemediği yaklaşık 23 milyar dolardı. Evergrande iki yıl boyunca yurtdışındaki nüfuzlu bir grup alacaklıyla borcunu yeniden yapılandırmak için mücadele etti, aralarında birkaç hedge fonu da vardı ama nafile.
Eylül ayında, Evergrande'nin kurucusu Hui Ka Yan'a yönelik soruşturmalar ortaya çıktı ve bunun üzerine alacaklılar komitesi orijinal borç yeniden yapılandırma planını ve yeni yeniden yapılandırma planlarını birkaç kez reddetti.
Evergrande'ın dağılması bir emsal teşkil ediyor mu?
Çevrimiçi komisyoncu IG'nin analisti Christian Henke, inşaat sektöründeki diğer şirketlerin de kendilerini Evergrande ile benzer zor durumda bulmasının ve dolayısıyla Çin'deki emlak krizini daha da körüklemesinin mümkün olduğuna inanıyor. China State Construction ve Country Garden gibi listelenen diğer inşaat şirketlerinin de 250 milyar doların üzerinde borcu var. Henke, “Gayrimenkul grubunun iflasıyla birlikte uluslararası yatırımcıların güveni büyük ölçüde kaybedildi” diyor. “Artık bunu geri almanın zamanı geldi.”
Analist Chen'e göre, diğer emlak şirketlerinin tasfiye tehdidiyle karşılaşıp karşılaşmayacağı artık öncelikle Evergrande'nin tasfiyesinin uygulanmasına ve sonucuna bağlı. “Evergrande'nin tasfiyesi, yeniden yapılanma sürecinde olan geliştiriciler için bir örnek olabilir” diyor. Sonuç, alacaklıların gelecekteki kararlarını etkileyecek: Tasfiye durumunda yeniden yapılandırma oranı daha yüksekse, bunu sürdürmek isteme olasılıkları daha yüksek olacaktır. Tam tersine, yeniden yapılanma planını desteklemek daha mantıklı olabilir.
demiryolu
Çin'in hızlı trenine karşı ICE, 1950'lerdeki ahşap sınıfa benziyor
Pekin hükümeti şimdilik zayıf borsayı yaklaşık 300 milyar dolar ile destekleyeceğini açıkladı. Piyasa, özellikle yabancı yatırımcılar için giderek daha hesaplanamaz bir risk haline geliyor. Gayrimenkul geleneksel olarak Çin'de önemli bir rol oynamaktadır; nüfusun zenginliğinin en önemli bölümünü oluşturur. Piyasa bir süredir düşüş eğilimindeydi: Çin'deki inşaat faaliyeti son zamanlarda 2020'deki zirveye kıyasla büyük bir düşüş yaşadı. 2022'de konut inşaatı alan bakımından bir önceki yıla göre yüzde 40 daha düşüktü ve 2023'te bu düşüş devam etti. Çin istatistik ofisine göre yine yüzde 20'den fazla daha düşüktü.
Daha 2021'in başında ABD'li ekonomistler, Çin emlak piyasasında bir balonun oluştuğunun işaretlerine işaret ediyordu. Yatırımcılar artık özellikle emlak krizinin bankacılık sektörüne ve ödenmemiş kredilere yayılmasından endişe ediyor.
Bu makale ilk kez ortaya çıktı “Capital” iş dergisindeKıç gibi RTL Deutschland'ın bir parçası.
#Konular