kaydeden Nadine Oberhuber
2 Aralık 2023, 17:34
6 dakika
Yatırımcı ikilisi Warren Buffett ve Charlie Munger, değer yatırımı yaklaşımlarıyla değerinin altında değerlenen şirketlerin hisse senetlerini bulmayı başardılar. Taklit etmeye değer.
Bu makale, Capital’in premium dijital teklifi Capital+’ı ele almaktadır. senin için yıldız PLUS aboneleri yedi gün boyunca yalnızca buradan erişebilirler. Daha sonra www.capital.de/plus adresinden yalnızca Capital+ abonelerine özel olarak yeniden satışa sunulacak.
Kurslarda bile yas varmış gibi görünüyor. Yatırım efsanesi Charlie Munger’in hayatı boyunca sevdiği hisse senetleri, bu ayın sonunda Warren Buffet’in iş ortağı, ömür boyu arkadaşı ve ikinci kişiliği Munger’in 99 yaşında ölmesiyle zayıfladı. MSCI Dünya Değer Endeksi, yaklaşık yüzde 4,5 puan kazanan pazar genelindeki MSCI World’ün oldukça gerisinde kaldı. Yıl boyunca geleneksel endeks de değerli hisse senetlerinden yüzde yedi puana kadar daha iyi performans gösterdi. Ve yine de – Kasım ayının bu son günlerinde bile, Charlie Munger’in kesin olarak inandığı şey gerçek oluyor:
Uzun vadede borsada zafer kazanan şey değerli hisse senetleridir. Ve her zaman eski borsa ustasının her zaman vaaz ettiği kadar sabırlı olmak zorunda değilsiniz. Üç yıllık bir süre boyunca değer hisseleri, daha geniş kapsamlı olan MSCI’yı yüzde 27 ila 17 puan geride bıraktı. Beş yıllık dönemde ikisi de neredeyse aynı seviyeye geldi. Ancak 18 yıl boyunca hisse senedi değerlerine sadık kalanlar yüzde 210’luk fiyat artışıyla yarıştan ayrılırken, yine iyi giden MSCI World “yalnızca” yüzde 161’lik bir fiyat artışı elde etti.
Ve son derece uzun vadede bile – MSCI World Value’nun piyasaya sürülmesinden bu yana – değerler dünya endeksinin üzerinde performans gösterdi: 1974’ten bu yana yıllık yüzde 11,03 getiri sağladılar. MSCI World, aynı dönemde yıllık yüzde 10,57 getiri sağladı. Morgan Stanley Research’ün hesaplamalarına göre, bunun temel nedeni değerli hisse senetlerinin genellikle borsada işlem gördüğü yüksek iskontodur.
Berkshire hissedarları nasıl zengin oldu?
Şimdi kendinize şunu sorabilirsiniz: Bu yarım puanın ne önemi var? Cevap şu: Avro cinsinden tahmin ederseniz çok fazla: 1974’te her iki endekse de 1000 avroluk bahis koyan bir yatırımcının, bugün dünya endeksini kullanarak hesabında nihai net değeri 137.476 avro olacaktır. Ancak değer endeksiyle parasını yalnızca 1.000 avroluk hisseyle 168.490 avroya çıkarmış olacaktı. Özellikle borsalarda madde buna değer.
Ve unutmayın, bu yalnızca ortalamayı temsil eden, hem iyi hem de kötü şirketleri içeren geniş pazar endeksiydi. Değer şirketleri evreninden yalnızca en umut verici şirketleri filtrelemeyi başarabilseydik, sonuçlar daha da net olurdu. Charlie Munger ve Warren Buffett, Berkshire Hathaway’deki yatırım işlerini ortaklaşa yürüttüklerinden beri tam olarak bunu yapabildiler. Bu, en azından holdingin hisseleri tarafından kanıtlanıyor: Hisseler, 1965’te dönemin başlangıcından bu yana yıllık yüzde 20 civarında bir getiri elde etti.
O zamanlar Berkshire A hisselerini satın alan herkes 15 dolar ödemişti; 1976’da zaten 67 dolardı. 2000 yılında – dot-com krizinin ortasında – daha önce 65.000 dolar civarında fiyatlandırılan bu paranın değeri artık “yalnızca” 44.000 dolardı. Ve bugün borsada 546.900 dolardan işlem görüyor. Başka bir deyişle, 1976’da bunlardan ikisini 130 dolara satın almış olsaydınız, 50 yıldan az bir süre sonra bugün milyoner olurdunuz.
Haberler İçin Takip Edin
Reklamsızdır ve istenildiği zaman iptal edilebilir
?
2 Aralık 2023, 17:34
6 dakika
Yatırımcı ikilisi Warren Buffett ve Charlie Munger, değer yatırımı yaklaşımlarıyla değerinin altında değerlenen şirketlerin hisse senetlerini bulmayı başardılar. Taklit etmeye değer.
Bu makale, Capital’in premium dijital teklifi Capital+’ı ele almaktadır. senin için yıldız PLUS aboneleri yedi gün boyunca yalnızca buradan erişebilirler. Daha sonra www.capital.de/plus adresinden yalnızca Capital+ abonelerine özel olarak yeniden satışa sunulacak.
Kurslarda bile yas varmış gibi görünüyor. Yatırım efsanesi Charlie Munger’in hayatı boyunca sevdiği hisse senetleri, bu ayın sonunda Warren Buffet’in iş ortağı, ömür boyu arkadaşı ve ikinci kişiliği Munger’in 99 yaşında ölmesiyle zayıfladı. MSCI Dünya Değer Endeksi, yaklaşık yüzde 4,5 puan kazanan pazar genelindeki MSCI World’ün oldukça gerisinde kaldı. Yıl boyunca geleneksel endeks de değerli hisse senetlerinden yüzde yedi puana kadar daha iyi performans gösterdi. Ve yine de – Kasım ayının bu son günlerinde bile, Charlie Munger’in kesin olarak inandığı şey gerçek oluyor:
Uzun vadede borsada zafer kazanan şey değerli hisse senetleridir. Ve her zaman eski borsa ustasının her zaman vaaz ettiği kadar sabırlı olmak zorunda değilsiniz. Üç yıllık bir süre boyunca değer hisseleri, daha geniş kapsamlı olan MSCI’yı yüzde 27 ila 17 puan geride bıraktı. Beş yıllık dönemde ikisi de neredeyse aynı seviyeye geldi. Ancak 18 yıl boyunca hisse senedi değerlerine sadık kalanlar yüzde 210’luk fiyat artışıyla yarıştan ayrılırken, yine iyi giden MSCI World “yalnızca” yüzde 161’lik bir fiyat artışı elde etti.
Ve son derece uzun vadede bile – MSCI World Value’nun piyasaya sürülmesinden bu yana – değerler dünya endeksinin üzerinde performans gösterdi: 1974’ten bu yana yıllık yüzde 11,03 getiri sağladılar. MSCI World, aynı dönemde yıllık yüzde 10,57 getiri sağladı. Morgan Stanley Research’ün hesaplamalarına göre, bunun temel nedeni değerli hisse senetlerinin genellikle borsada işlem gördüğü yüksek iskontodur.
Berkshire hissedarları nasıl zengin oldu?
Şimdi kendinize şunu sorabilirsiniz: Bu yarım puanın ne önemi var? Cevap şu: Avro cinsinden tahmin ederseniz çok fazla: 1974’te her iki endekse de 1000 avroluk bahis koyan bir yatırımcının, bugün dünya endeksini kullanarak hesabında nihai net değeri 137.476 avro olacaktır. Ancak değer endeksiyle parasını yalnızca 1.000 avroluk hisseyle 168.490 avroya çıkarmış olacaktı. Özellikle borsalarda madde buna değer.
Ve unutmayın, bu yalnızca ortalamayı temsil eden, hem iyi hem de kötü şirketleri içeren geniş pazar endeksiydi. Değer şirketleri evreninden yalnızca en umut verici şirketleri filtrelemeyi başarabilseydik, sonuçlar daha da net olurdu. Charlie Munger ve Warren Buffett, Berkshire Hathaway’deki yatırım işlerini ortaklaşa yürüttüklerinden beri tam olarak bunu yapabildiler. Bu, en azından holdingin hisseleri tarafından kanıtlanıyor: Hisseler, 1965’te dönemin başlangıcından bu yana yıllık yüzde 20 civarında bir getiri elde etti.
O zamanlar Berkshire A hisselerini satın alan herkes 15 dolar ödemişti; 1976’da zaten 67 dolardı. 2000 yılında – dot-com krizinin ortasında – daha önce 65.000 dolar civarında fiyatlandırılan bu paranın değeri artık “yalnızca” 44.000 dolardı. Ve bugün borsada 546.900 dolardan işlem görüyor. Başka bir deyişle, 1976’da bunlardan ikisini 130 dolara satın almış olsaydınız, 50 yıldan az bir süre sonra bugün milyoner olurdunuz.
Haberler İçin Takip Edin
Reklamsızdır ve istenildiği zaman iptal edilebilir
?